De ce a investit Warren Buffett peste 6 miliarde de dolari în case comerciale japoneze vechi de secole?

Pariul de peste 6 miliarde de dolari al lui Warren Buffett pe casele de tranzacționare japoneze este cel mai mare pariu al său din afara Americii. De ce a făcut-o și ce spune despre Japonia?

Una dintre regulile cheie ale lui Warren Buffett este să investești în ceea ce știi sau, așa cum o numește el, în „ cercul de competenţă .”

Timp de zeci de ani, Buffett a evitat acțiunile de tehnologie pentru că nu le înțelegea. Pentru a fi sigur, a pariat pe 2016 $AAPL și participația înainte de IPO $SNOW au dat roade frumos (să nu vorbim despre $IBM , totuși).

Pentru mulți, Berkshire Hathaway a ieșit mult din cercul său de competență atunci când a investit 6,7 miliarde USD în 5 case comerciale japoneze în august.



Este cel mai mare pariu al lui Buffett în afara Americii

Berkshire, în valoare de 510 miliarde de dolari, a achiziționat fiecare acțiuni de 5% la Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui și Sumitomo.

După cum a subliniat de Economistul , casele comerciale japoneze sunt notoriu de complicate.

Datând din secolul al XIX-lea, aceste conglomerate de facto au structuri de acționari opace și își desfășoară activitatea în zeci de afaceri nelegate (minerit, energie, magazine de proximitate, furnizori de cablu etc.).

Pe lângă faptul că sunt greu de înțeles, casele de tranzacționare încalcă alte 2 maxime de investiții Buffett: randamente de încredere și șanțuri de afaceri.

Performanțele lor din ultimii ani au fost neregulate, iar liniile de afaceri ale fiecărei case de tranzacționare concurează aprig una împotriva celeilalte.

Ar putea fi o piesă de valoare?

Ca un faimos valoare investitor, este posibil ca Buffett să fi vizat aceste firme japoneze pentru relativ ieftinitatea lor (AKA valoarea de piață este sub valoarea contabilă a activelor nete).

Cu toate acestea, spune un analist Economistul casele comerciale sunt ieftine dintr-un motiv: afacerile lor complicate cresc percepția riscului.

Motivele reale ar putea fi optimiste pe termen lung pentru Japonia

Există alte 2 explicații pentru investiția lui Buffett:

  • Japonia a cunoscut reforme favorabile acționarilor în ultimii ani, care au condus la o guvernanță corporativă mai bună, o productivitate crescută, dividende mai mari și poziții de numerar mai puternice.
  • Casele comerciale au toate afaceri cu energie, ceea ce se potrivește cu afinitatea lui Buffett pentru industrie (gândiți-vă că Berkshire Hathaway Energy )

Aceste pariuri pot plăti dacă noul prim-ministru al Japoniei Yoshihide Suga continuă reformele corporative ale predecesorului său și dacă o redresare post-COVID conduce cererea de energie a țării.

Un ultim aspect încă de menționat și ferm în „cercul de competență” al lui Buffett: Berkshire însuși este un conglomerat extins.